1921年7月1日，上海华商纱布交易所正式成立。由纱联会会长穆藕初兼任理事长，聂云台、荣宗敬任副理事长。荣宗敬还与人合资，以申新、协新牌号登记为12、13号经纪人，专门经营纱布，证券买卖。上海华商纱布交易所规定申新出产的人钟牌棉纱为标准纱，这对提高荣宗敬申新系统产品的知名度，具有重要意义。
棉纱业是上海最大的行业，由三位棉纱巨头领衔组织的纱布交易所，也成了上海最大最兴旺的交易所。三条纱厂大鳄连手合作操盘，果然搅得一池混水浪翻波涌，险象从生。当大量绵花上市时，他们采取先做空头，大量抛售纱布棉花，造成各地棉价纷纷下跌。时机已到！荣宗敬命令经纪人停止抛售，同时命令荣氏企业在各地的收花站大量收购，短短十天购入的棉花竞是在交易所抛出的十多倍！然后再在交易所大量吃进，又使价格迅速上涨。使得那些抛售了棉纱的纱厂，不得不再花高价购入棉花原料，要不就得停产。
交易所有赚钱的就一定有输钱的，那些输得倾家荡产的人什么事都干得出来。他们向国民党当局设在租界的临时法院提起起诉，说荣宗敬等人窜同交易所经纪人舞弊诈财。荣宗敬本想可以摆平，可没想到有杜月笙从中作梗，事情就难办了。杜月笙可是黑社会中吃死人肉不吐骨头的魔头，在上海弟子上万，是打个喷嚏都能制造一场混乱的人。荣宗敬只有找胡筠庵从中调解。
其实杜月笙早就垂涎于上海最大的工业“纱厂”和最大的交易所“纱布交易所”，这次荣宗敬主动送上门来了。荣宗敬只好让其出任交易所理事一职，杜月笙也假惺惺的表示免为其难，接受了。交易所有了杜月笙许多弟子的眼线，荣宗敬感到双手已被一条无形的绳锁捆绑住了，他只能做做花纱套做、近远期套做的老本行，组织秘密公司发动大战役是不可能了，对他来说纱布交易所的黄金时期也就结束了。
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