纵观整个12月份的行情，人们发现有明显的几大特点，而这些特点对明年的股市应该说也有着强烈的提示作用。首先，行情是在实体经济出现了较为突出的回暖信号以后形成的，随着包括工业增加值、规模以上工业企业利润等重要指标的回升，人们开始确信经过三年左右的调整，经济确实实现了软着落，接下去将出现回升。而这样的认识在今年9月份的时候还没有出现。所以，当时所展开的股市行情只能是短暂的，在缺乏基本面有力支持的情况下，没有可持续性。而现在基本面的改善则成为股市得以向上的一个重要动力。就本周而言，周二的上游行业等的大涨，也与相关板块的景气程度提升有着密切的关系。
其次，从行情的演绎来看，成交的不断增加给股指的上涨以很大的推动。一段时间来，有关方面为引进长线资金作了大量的工作，与此同时国际市场上也出现了资金重新流向新兴市场的局面，这就为包括QFII和RQFII的集中大规模入市提供了机会。也就在这种背景下，市场上出现了久违的外围资金争相入市的局面，再加上自10月下旬以来，新股发行基本停止了。于是，也就阶段性地出现了供求关系相对缓和的格局。虽然就全局而言，现在股市的流动性并不宽松，但局部的资金面松动也是事实，这就为股市放量上涨打下了基础。人们发现，最近几周来，沪深股市的日均成交金额基本可以保持在2000亿元的水平，这是下半年以来的最高值。资金的不断流入，不仅使得股票的价格发现具有了可能性，而且也活跃了个股行情，营造了财富效应，对吸引更多的资金回流股市创造了条件。一般估计，如果股市继续保持现在这样的成交水平，那么股指在目前位置继续冲高百来点是有希望的。当然如果还要涨得更高，那么就需要成交量的进一步增加了。
最后，不能忽视的还有，这一两年来，一方面股市低迷，另外一方面固定收益类理财投资品种发展比较快，而且往往被包装为是具有“刚性兑付”的特点，这样就拉高了市场的无风险收益水平，也驱使股市资金大量流出。但是到了现在这一情况有变，一些理财产品连续暴露了兑付风险，这无形中降低了其对投资者的吸引力，也令资金重新考虑回流股市。
应该说，以上这三点未必能够概括12月份的股市格局，但它们确实构成了近期市场向上运行的基本特点。而这些因素在下一个阶段依然还是存在着，因此人们也就能够继续看好后市。
虽然在年底的时候股市出现了上涨，但整个2012年对投资者来说，依然是留下了不愉快的印象，绝大多数投资者是遭受了不小的损失。好在，这令人失望的一年行将过去，年底行情也显示2013年会有相对比较好的投资机会，年初股市将继续惯性上行，在诸多改革政策的推动下，股市有望挑战近三年来的高点。所以，投资者完全可以在明辨市场格局变化的同时，树立信心，及时调整并增加仓位，以求得在股市投资上取得好的成效。
[纵观A股历史，2009年4月13日、2011年7月18日都是上证指数在经历一轮下跌之后冲击年线的关键时刻，但这两次年线攻坚战随后的走势却是截然不同]
在一个月前，不少人还悲观地认为，A股年线三连阴似乎已经是板上钉钉的事情，但在短短不到一个月的时间内，A股气势如虹，本周上证指数更是一口气站上了年线，让不少股民大跌眼镜。
“年线，作为市场著名的‘牛熊分界线’，它具有非常重要的技术分析战略意义。”广东一私募基金经理对第一财经日报《财商》记者说，上证指数冲击年线，意思也就是说市场正在酝酿“咸鱼翻生”，是否能由熊市转为牛市的“土壤环境”，就看市场这一次能否顺利冲击并突破站稳在年线之上。
擅长技术面分析的煜融投资董事长吴国平也解释道，年线可以看成是一年内筹码的平均成本，上证指数此次强势冲击到年线附近，从某种意义上来说，也就意味着市场解放了一年的筹码。
但在年线这一关键位置的“攻坚战”中，A股同样也是“压力山大”，此次年线攻坚A股能否吹响各方“集结号”，上演一出“大捷”行情呢？
历史上的年线攻坚战：年线压力如何顶住？
在本周二上证指数大涨2.53%收获一根大阳线之后，年线已然唾手可得，在随后几个交易日当中，A股这场年线攻坚站显得尤为激烈，几番纠结之后，截至周五，上证指数收盘报2233.25点，终于站在了年线之上。
但是，A股牛市是否就可以一劳永逸了？
“从技术分析角度来看，目前市场正面临着短期市场逼空之后的巨大短线获利盘回吐压力和年线的惯性技术阻力。”上述广东私募指出，如果市场能站稳在年线之上，那么就意味着市场起码会有一波像样的“小牛市”行情到来，而如果市场无法有效突破和站稳在年线之上，那么就意味着之前众多投资者一致期待市场的“牛市”行情又将会被无限期地延后了。
纵观A股历史，2009年4月13日、2011年7月18日都是上证指数在经历一轮下跌之后冲击年线的关键时刻，但这两次年线攻坚战随后的走势却是截然不同。
2009年4月13日，上证指数在经历了A股历史上最猛烈的一波熊市之后触底反弹，并于当天冲击年线，之后相当漂亮的中级行情随即登陆A股。而在2011年7月18日，A股虽然也在经历了一波调整之后急速反弹，但在阶段性上攻触及年线后便不敌各方压力掉头向下。
在上述广东私募经理看来，两次年线攻坚战战果不一，与之前市场调整幅度关系密切。在2009年4月13日市场冲击年线之前，A股经历了大幅度杀跌调整，而2011年的时候调整并不充分，这制约了当时反弹的幅度。
“并且，市场在冲击年线之后，能否站稳在年线之上，有‘两个三’必须要共振符合条件。”上述广东私募经理总结道，那就是市场突破年线的幅度必须大于3%，而市场站稳在年线之上的时间必须大于3天。很明显，2011年7月18日那一次市场冲击年线是不符合这个突破的要求，而2009年4月13日的那一次则是符合的。
“冲击年线后决定市场下一步走向的因素有很多，而最关键的则是基本面是否发生了大的改变。”吴国平则指出。
上海私募基金人士陈晓阳也表示，2009年4月13日上证指数突破年线，其市场背景是股市在经历2008年经济危机，政府急速投下“四万亿”资金投资，及时挽救了快速下滑的经济增长，随后2009年经济明显出现了恢复增长，这才出现了大盘突破年线之后，持续出现单边上涨行情。然而，2011年7月份的突破年线，市场背景是，国内经济经历“四万亿”带动经济增长之后，大幅宽松货币产生的负面因素逐步显露出来，通胀水平高企，多数行业陷入了严重的产能过剩，即使行情突破年线，但受宏观经济影响而直接进入了中线下跌轨道。
本轮年线攻坚战果：能否站稳需三大观察
“这次行情采取逼空式上涨直接突破年线，与前两次的市场背景明显不同，在2012年四季度宏观经济数据不断确认经济企稳回升，去库存逐步接近尾声，加上改革新风才使得此次行情上涨表现得淋漓尽致。”陈晓阳说。
吴国平也指出，此次我们市场基本面上的预期发生了极大改变，经济有渐渐再次繁荣迹象，同时新领导层南巡带来的改革新气象让市场各路资金对于未来多了不少憧憬。
而在2012年5月份，上证指数在经历几度震荡反弹之后，也曾经一度逼近年线，但终于无功而返。当时上证指数逼近年线，而深成指则是刚一触碰到年线就掉头向下了，从此拉开了近7个多月的中期杀跌调整，而上证指数也曾跌破了2000点，创出了近3年以来的新低1949点。
对于5月份与当前市场形势的对比，上述广东私募经理指出，关键因素在于，今年5月份的时候，市场并未反出映企业的盈利下滑状况，特别是一季报并未充分反映2012年全年以来的全球经济严峻形势。因此，在“戴维斯双杀”的作用下，市场是出现了股价先跌，而盈利、估值则后跌的情况。而现在与当时不同的是，市场已经充分反映了2012年全球严峻的经济形势情况，而企业的盈利与估值也已双双回落了，不再存在着“戴维斯双杀”的情况。因此，这一次市场冲击年线成功的概率是很大的。
虽然在此轮年线攻坚战中，有利因素在集结，但另一方面，一些隐忧也仍然牵动着投资人的情绪。
“当前市场不利因素也仍然存在，如市场未来政策面上的不确定性，如国际板何时推出，以及过度衍生工具的推出带给市场阶段性的动荡，同时未来经济依然在相对低位存在反复的可能等。”吴国平说。
上述广东私募则指出，目前市场期待的新股改革政策并未真正完成，市场仍有大量的企业在等待着IPO，市场的抽血和造血功能仍未完善。除此之外，全球经济环境跟一个月前也并未出现显著的变化，而我国的A股市场此时已经逼空反弹上涨了近1个月，这说明市场的预期利好效应正在逐步削弱。
国元证券(行情 股吧 买卖点)首席策略分析师康洪涛则指出，上证指数能否在年线上方站稳，还需要观察三个方面因素的演变。首先，在这轮反弹当中，资金面的好转是一个非常重要的因素，因此，反弹能否持续，还要看资金面能否继续转暖。第二，在年线争夺战这一关键时刻，一些超预期的消息可能会出现，这就要看接下来市场是否有超预期的利好或者是超预期的利空因素，这些将会主导行情的演绎方向。第三，要注意时间点的观察，随着明年3月份左右年报进入披露期，上市公司2012年较差的业绩也会干扰市场的走势；另外，在春节过后，虽然房地产市场迎来小旺季之后，房地产调控政策的动向也将会影响行情的走势。
年线附近落袋为安？
“在年线这个位置附近进行相对应的建仓，从大概率来看应该是正确的。”康洪涛说，按照历史规律，市场一般反弹12%~15%都会有一波大的基数调整，而现在恰恰处于这个关键位置，加之抢夺年线的多方压力，调整很可能会如期而至。
上述广东私募经理也指出，此次市场在冲击年线之后，估计要先震荡调整1个月左右的时间。
“市场要等各项宏观经济数据指标的好转和其他不利因素的逐步削弱了之后，才会迎来中国股市的真正春天。”上述广东私募经理说，目前的市场上涨，仅仅只是市场处于初步预期利好上涨的第一阶段，而后市市场的上涨，则需要真正大量企业盈利转好数据和基本面的宏观回暖数据支撑。
“在目前市场冲击年线之前，市场已经消耗了多头的主力部队如金融、地产、汽车、水泥、建材等大量的‘有生力量’，此时市场的多头力量正在消退和减弱。”黎仕禹进一步指出，对于累积了相对涨幅的蓝筹股此时正进一步“弃高转低”。（第一财经日报）