双利好!印花税降至1‰ 大非减持出细则

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经国务院批准，从4月24日起证券（股票）交易印花税税率由现行的千分之三调整为千分之一。 你如何看待这一利好?

股市反转 跑步进场
报复性反弹 逢高减仓
继续走熊 持币观望

　印花税相应调整后大盘走势

　　回顾证券交易印花税调整的历史，无论是印花税的下调还是上调，从历史数据看，股市表现一般为熊牛互现，对熊、牛市场的基本态势没有根本影响。
　　
　　证券交易印花税1990年首先在深圳开征，当时主要是为了稳定初创的股市及适度调节炒股收益，由卖出股票者按成交金额的6‰交纳。同年11月，深圳市对股票买方也开征6‰的印花税，内地双边征收印花税的历史开始。
　　
　　1991年10月，深市将印花税率从6‰调整到3‰，牛市行情启动，后上证指数从180点升至1992年5月的1429点，升幅达694%。
　　
　　1992年6月12日，国家税务总局和原国家体改委联合发文明确按3‰的税率缴纳印花税，指数在盘整一个月后掉头向下，一路从1100多点跌到300多点，跌幅超过70%。深市盘整4个月后，从2517点下调到1538点，2002年11月23日到2003年2月22日，深市从1538点回升的3422点，升幅超过220%。
　　
　　1996年初至1997年5月，印花税依然为3‰，深市呈现大牛市行情，指数上涨660%多。
　　
　　1997年5月12日，证券交易印花税率由3‰提高到5‰，沪指半年内下跌近500点，跌幅达到30%多。
　　
　　1998年6月，证券交易印花税率从5‰下调至4‰，股指不升反降，两个月内震荡走低400点。
　　
　　1999年6月1日为了活跃B股市场，国家税务总局再次将B股交易税率降低为3‰，上证B指一个月内从38点拉升至62.5点，涨幅高达50%多。
　　
　　2001年11月16日印花税率再度调低至2‰，股市又产生一波100多点的下行波段行情。
　　
　　2005年1月23日，财政部又将证券交易印花税税率由2‰下调整为1‰，股市轻微拉升后随即呈震荡下行趋势。2001年4月至2005年末，股市基本表现为熊市。

　　2007年5月30日，财政部将证券交易印花税税率由1‰调整为3‰，当日股市出现急挫，6月5日在3404点企稳，随后股指再度走强，创出6124的历史高点。

新闻背景：我国证券交易印花税税率的调整历史
　　新华社北京４月２３日电（记者韩洁、张旭东）经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从２００８年４月２４日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行３‰调整为１‰。这是继２００７年５月３０日上调证券交易印花税税率后，我国又一次对该税率进行大的调整。
　　证券交易印花税是从普通印花税发展而来的，专门针对股票交易发生额征收的一种税。证券交易印花税是政府增加税收收入的一个手段，也是政府调控股市的重要工具。
　　证券交易印花税的征税对象是企业股权转让书据和股份转让书据，纳税义务人是股份转让双方，并由证券交易所代扣代缴。计税依据是双方持有的成交过户交割单。为加强征收管理和防止税款流失，股份转让书据由证券交易所在办理成交过户交割单时代扣代缴印花税，对有关印花税的违章行为，按照《中华人民共和国税收征收管理法》有关规定办理。
　　过去１８年来，我国股市印花税税率曾经有过数次调整。
　　证券交易印花税自１９９０年首先在深圳开征，当时主要是为了稳定初创的股市及适度调节炒股收益，由卖出股票者按成交金额的６‰交纳。同年１１月份，深圳市对股票买方也开征６‰的印花税，内地双边征收印花税的历史开始。
　　１９９１年１０月，深圳市将印花税税率调整到３‰，上海也开始对股票买卖实行双向征收，税率为３‰。
　　１９９２年６月，国家税务总局和国家体改委联合发文，明确规定股票交易双方按３‰缴纳印花税。
　　１９９７年５月，证券交易印花税税率从３‰提高到５‰。
　　１９９８年６月，证券交易印花税税率从５‰下调至４‰。
　　１９９９年６月，Ｂ股交易印花税税率降低为３‰。
　　２００１年１１月，财政部决定将Ａ、Ｂ股交易印花税税率统一降至２‰。
　　２００５年１月，财政部又将证券交易印花税税率由２‰下调为１‰。
　　２００７年５月３０日起，财政部将证券交易印花税税率由１‰调整为３‰。

专家热评印花税下调

　　贺强:我多年的努力没有白费

　　一直在政协提案中呼唤印花税下调的中央财经大学教授贺强表示,这说明他多年的努力没有白费,也反应了政府还是重视市场的呼声重视百姓利益的。对后市肯定是一个大利好,但是股市要想从根本上向好,还需要多项措施来配合。

　　吴晓求:三板斧还差规范再融资标准

　　人大金融证券研究所所长吴晓求表示,该政策的出台非常重要,最近出台的这两项措施都是业界呼吁的。这两项政策将会对市场产生深远的影响,标志着对资本市场的认识进入了正确轨道,市场的呼声产生了效果。

　　吴晓求表示,之前千分之三的比例太高了,宏观层面来看还是听取市场呼声的。再对再融资的标准进做一步的规范,市场就可以回到原来的轨道了,这都是股市发展应具备的环境。对于明天股市的预测,吴晓求说,市场会回归理性发展,牛市不会终结。

　　刘彦斌:印花税下调不能解决市场根本问题

　　理财专家刘彦斌表示,虽然晚上才宣布,但消息已经被透支,今天的走势证明了这一点。这这个正面的消息,但是不能解决市场根本的问题。因为市场的泡沫,不是因为印花税造成的,是因为整体市场估值过高。2008年上市公司的业绩难以像前两年一样出现大幅增长,2008年一定是价值回归年。"中国的股市估值应该慢慢跟国际化靠拢,这是一个必然的趋势。我们不可能长时间生活在世外桃源里。"刘彦斌最后指出,三千点不是底部,反弹之后,股市会继续向下调整。

　　郭士英:下调印花税比单边征收要优惠

　　太平洋证券(25.72,1.42,5.84%,吧)研究所总经理郭士英:市场对印花税下调期待已久,此次下调时机很好,而且比单边征收还要优惠,反映了政府对市场稳定的重视,有效地降低了目前市场中最不合理的因素。这次下调或许有投资者会逢高出货,但是这次政策的出台带来的反弹应该会比较持久。

　　水皮:明天股市会暴涨

　　著名财经评论家,华夏时报总编辑水皮表示,这次下调是千呼万唤始出来,时机是合适的,将推动股市结束调整。而对于后市,水皮认为明天会暴涨,但仍有震荡,个股不会出现鸡犬升天的局面,该调整的仍然还会调整。

　　在谈到看好的板块时,水皮力推金融板块,因为一是龙头板块,二是指标板块,三是反应中国经济大势,在本轮调整中,金融股下跌较多,相对被低估,介入会比较保险。

　　吴寿康:印花税是不能救市 但反映了政府态度

　　联合证券研究所所长吴寿康表示,这对股市而言是个好事,老百姓也一直在呼吁下调印花税。周日大小非减持的规范,在市场中就有很多的非议,市场的反应也在不停反复。而下调印花税是不能救世的,但是反映了政府的态度,也可以理解为政府的态度是支持股市发展的。

　　侯宁:前途仍不明朗

　　空头代表侯宁表示,印花税的调整表明了政府为市场打气的态度。不过市场的运行趋势不是下调印花税所能够逆转的,现在机构有强烈的救市冲动,下调印花税之后,市场反弹存在可能性,但是需要观察,在去年印花税上调之后,市场还是上涨到6000点。从今天的盘面上可以看到,抛盘量很大。印花税的调整是不能逆转整个市场的大趋势的,宏观经济的不确定系和美国经济的衰退使得前景仍不明朗。

　　2008年4月22日,上证指数盘中最低跌至2990.79,标志着曾被市场视为固若金汤的最后估值安全防线3000点的短暂失手,让投资者救市的呼声越来越高。

　　按照一般逻辑,管理层要救市,首先应该出台的也该是降低印花税措施。不过投资者翘首以盼的降低印花税措施迟迟不能推出。

　　2008年两会,部分全国政协委员呼吁降低股市交易成本,集中反映在政协"一号提案"中。其中,中央财经大学教授贺强建议:证券印花税应改为单边征收,得到众多中小投资者支持。印花税成为此间财经界最热门的话题之一。

　　证券交易印花税是从普通印花税发展而来的,专门针对股票交易发生额征收的一种税。对于中国证券市场,证券交易印花税是政府增加税收收入的一个手段,也是政府调控股市的重要工具。 （新浪）

再现实质利好 股指将盘出下降通道　

 上证博客 蔡猷斌 

今天股指走的出奇的强，原来是有利好，在短期内推出利好组合拳，表明管理层已开始正视A股市场的困境，这将使套牢股民感到欣慰，虽然距离解套价位还远，在高层积极救市行动下，市场信心将有所恢复，市场缺的是信心，有信心股市才能发展。也许明天大盘还会像4月21日一样，利好兑现冲高回落，但在管理层已拿出实质性行动情况下，股指将阶段性走好的概率增大。

走势看，沪综指价升量增，不过，今天的上涨不排除部分机构提前获得消息，所以今天的K线走势要打折扣，但总体看，沪综指有盘稳迹象，而且盘中主流板块个股如银行、有色金属等已展开强势反弹，机构补仓迹象明显，主流板块的上行有利反弹延续，印花税下调对券商板块有利，所以近期券商股如此强势就有注解了。明天大盘在利好消息刺激下，又将高开，若高开太多，则投资者受21日走势影响，可能会落袋为安，从而使股指高开低走。但无论明日走势如何，在利好组合拳下，以及大盘严重超跌、个股大部分拦腰一半的情况下，股指大幅反弹也不会触及到成交密集区，也就是抛压较小，所以阶段性大盘上行的概率增大。

由于利好刺激，股指将盘出下降通道，从而在3000点之上筑底反弹，预计大盘中短期有较强反弹空间，沪综指反弹的第一目标位可看到3600点，第二目标可看到3800点—4000点，近期可持股观望，遇回调应可适量补仓。

多头力量全面爆发　

　　上证博客 巫寒

　　在政策预期和技术上不破不立的完美组合下,股指从3000点整数关起死回升,周三价量齐升,个股普涨,多头能量全面爆发。本周以来,股指其实已经走出了三连阳,周一的假阴线打乱了股指原来的运行节奏,但在周二还是沿着惯有的下跌频率继续下行,终于在完成3000点大关的击破任务后多空力量发生了逆转,而今日长阳收复假阴线的走势意味着真正的反弹行情全面启动。

　　我们先拿4月3日的三连阳和现在对比,尽管都运行在下降通道中并且受到20日均线的压制,但至少这次的点位要比月初的低了不少,真所谓机会是跌出来的,短期的急速下跌释放了风险,相应的估值也就更有吸引力。而当时我们判断月初的三天貌似强大的反弹其实是一波不折不扣的机构借机拉升减仓的行情,这一点从50ETF放量看的更清楚。如果从4月8日的最高点3656点向下看20%的点位则在2924点,显然只有在这样一个幅度机构资金才有回补的可能。但我们不要忘记了3000点和2900点对于机构而言没有区别,他们判断的是一个区间而不是一个精确的点位。所以这几天的K线组合基本可以判断为周末突然的利好打破了市场原来的计划,主力深感3000点附近是政策的心里底线,再盲目砸盘只会出现巨大的踏空,但苦于手中筹码不足,于是导演了前两天的惊天大震荡,目的就是要一些廉价的筹码,当跌破3000点的目标一完成,场外资金就开始了一场抢筹大战,直到今日的全面爆发。

　　由于万科的缺位,深成指表现弱于沪指,但不改整个底部形态的形成,3000点的短期底部是政策、时间、技术的完美统一,既然多头全面开始了爆发,那么20日均线这根困住沪指的绳索将会在短期突破,而反弹力度也将会更深更远,除了积极入场,别无选择。

韩志国：股市问题已上升到国务院层面 短期不破3000点

　　经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从2008年4月24日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行的3‰调整为1‰，即对买卖、继承、赠与所书立的Ａ股、Ｂ股股权转让书据，由立据双方当事人分别按1‰的税率缴纳证券（股票）交易印花税。
　　对此，北京邦和财富研究所所长韩志国表示，不久前刚推出限制大小非的政策，现在又降印花税，这表明了政府的全面救市态势。韩志国认为，当前市场的严重性引起各方关注，已上升到国务院层面。"关于股市问题，从来没有召开国务院常务会议，这是18年来头一次。"他补充说。
　　韩志国认为，如果不是昨日大盘一度跌破3000点，管理层恐怕不会这么急着出手。"政府本来应该在一个月后，也就是奥运前救市，但大盘暴跌已表明时不我待了。"韩志国表示，"再不救市金融危机恐怕要到来"。他同时表示，到目前为止所有政策还都只治标不治本，大小非问题没有根本解决大盘只能反弹，而不会反转。韩志国称，政策连续出台，不仅鼓励多头，而且震慑空多。
　　对于未来市场走势，韩志国认为，一方面大盘短期不会破3000点，一旦破了，政府还会救市；另一方面这次反弹会有一定力度并持续一段时间，未来走势还要看相关政策。
　　韩志国在接受采访时表示，最近的政策都是纠偏行为，限制大小非减持的意见是纠股改的偏，降低印花税是久政策的偏。"光纠偏是不够的，必须变消极的政策为积极的股市政策，从各个方面鼓励，包括发挥市场价值发现功能，促进股市资源配置功能等" 韩志国称，"现在管理层已经表现出解决问题的积极态度，但也只是'改邪'还没有'归正'"。