本稿刊载于《钱币》报2009年1月上旬，如需转载，请务必注明来源于《钱币》报，转载于中国集币在线(http://www.jibi.net/)，谢谢！
黄金受美元上涨的打压持续回落，美元的上涨令部分潜在买家转为观望，加上投资者加紧锁定利润，获利了结也加速黄金下跌，随后由于欧元对美元走高，以及避险买盘增加以对抗经济衰退，金价开始回升，不过由于圣诞节假期，成交量缩小，至截稿时止收在868.5美元附近作窄幅震荡。今年以来，至今为止国际金价已上涨了1.4%，自10月份低位算起，金价已经上涨了近150美元，从目前的趋势看，今年有望收出阳线。
尽管目前市场对通货紧缩的忧虑以及美元保持强势都对黄金价格构成了不利影响，但关于美元的强势能够保持多久市场尚存疑问，有业内人士预计，在各主要经济体中央银行实施宽松货币政策的背景下，2009年金价上行还是非常值得期待。而且一旦市场认定全球出现通货紧缩的风险加大，此次经济衰退也将长期持续，新一轮寻求黄金避险的市场情绪很可能会抬头。世界黄金协会最新发布的《黄金需求趋势》显示，今年第三季度黄金投资性需求达到380吨，同比上升18％，创下历史最高季度纪录，在不确定的市场中，投资者对于黄金的避险需求依然支撑着金价。圣诞节后的市场来看，就黄金和原油的比价而言，目前每盎司黄金相当于20桶原油，自1989年以来，黄金和原油的比价维持在7到22桶之间，业内有一种观点，认为这一比价可能再次超越22桶这一历史最高点，如果原油价格近期出现较强的反弹，不排除黄金多头再次收到圣诞大礼，黄金再次突破920美元，甚至1000美元。
国内人士也认为，一方面，金融危机还没有结束，全球金融市场还有“定时炸弹”没有引爆，黄金的避险需要依然存在；另一方面，由于低利率时代的到来，再加上油价在触及40美元的阶段低位后，OPEC大幅减产的动力也在增加，未来通胀的压力会随着经济的稳定而逐步增加，黄金的保值需求也很大，国内随着春节的临近，黄金实物的需求也在逐渐放大。
12月最后一周是圣诞假期，国际市场交投清淡，不排除行情出现意料之外的大幅波动。考虑到圣诞节之后的元旦假期，行情存在不确定性，建议保守的投资者可以离场观望。短期黄金走势仍然乐观，或建议可少量多单持有。