连续三周下跌后，金市进入调整期(甄伟钢)

本稿刊载于《钱币》报2009年7月上旬，如需转载，请务必注明来源于《钱币》报，转载于中国集币在线(http://www.jibi.net/)，谢谢！

在国际金价6月3日见顶989.65美元后，已经持续下跌三周的走势。黄金在当前区间的波动，跟随美元走势，尽管短期内市场压力仍然很大，但中长期看涨思路不变。6月的第三周是表现最为顽强的一周――围绕930美元窄幅波动，而且打破了逢周五破位下跌的魔咒。这一方面是由于经济数据清淡，经济事件较少，市场受到冲击较小；另一方面是因为经过13个交易日64美元下跌之后，做空动能已经有效释放，而920－930美元又是多方一个强支撑平台。不过，“固若金汤”的930美元将成为多方新一轮攻势的开始，还是下跌中继站，还将等待市场给予我们清晰的答复。

从基本面看，当前市场预期美联储将通过声明消除此前年内升息的预期，并且，国债货币化策略也有可能被继续推行。若如此，美元将失去关键点位走强的机会，这会令黄金走高。不过，相关市场似乎并不是完全利于黄金走强。虽然19日在布鲁塞尔举行的欧盟首脑会议宣称其经济出现“可持续的复苏迹象”，但即便经济持续复苏，对于此前已经“透支预期”的股市和商品市场而言，这可能并不算利好，至多支撑其价格高位震荡而已。尤其是油价，此前一轮黄金的上涨中包含了油价乃至大宗商品上涨带来的通货膨胀，一旦其高位大幅回落，对处于短暂的平衡点的金价并不利，这一点也是近期投资者不得不注意的地方。综合地来看，金价近期的下跌还是与需求的萎靡和市场对黄金缺乏热点有着比较紧密的关系。

回顾此前历轮上升趋势或者下跌趋势，关键点位的支撑或者阻力似乎在经过横盘整理之后并不是“固若金汤”。今年2月那一波下跌行情中，930美元也一度成为多方最顽强的堡垒，但最终还是在4月初被猛烈跌破。而此轮下跌之前的上升趋势中，多空双方在930美元和950美元也是展开了激烈争夺，但最终还是遵循趋势的力量，多方占据上风。因此，技术上“不破不立”的特点在黄金市场表现得尤其明显。此轮下跌是否能打破这种规律现在还不得而知，但谨慎确是必要的。
　　 
对于接下来的黄金价格走势，有一些人士的言论可以参考。花旗银行分析师大卫说：“金价已在百日均线处获得支撑，上行空间较大，买单已经在积蓄力量等待时机。”北美知名对冲基金斯普罗特资产管理公司首席战略分析师约翰•恩布里也做出了最乐观的预估：“金价在年底有望突破1500美元/盎司，大萧条肯定会推高金价，加上美国经济前景尚不明朗，美元波动等导致市场避险情绪浓厚，特别是中东和远东的投资者，他们都希望尽快摆脱美元。”

这些都是非常乐观的情绪，投资者还是应当适时观望等待趋势出来，无论是持币者还是持仓者，以930美元为分界线做出自己的判断决策无疑是明智的。

作者为国家高级黄金投资分析师