彩色金银币系列谈（5）
2009.09.03
中国古典文学名著—“水浒传”（1）彩色金银币可以说是本年度最值得投资者期待的品种。中国人民银行于日前发行了“水浒传”（1）彩色金银币，但其市场表现却非常令人失望，投资者的最大期待落空了。为什么会出现这种极为尴尬的局面呢？笔者以为，投机资金的盲目炒作或许是一个极其重要的原因。从央行公布的发行量数据来看，尽管“水浒传”（1）彩色金银币的发行量与“西游记”（1）相比有了大幅度的增加，但是并没有因此遏制住相关资金的投机炒作，而且这种投资炒作带有典型的盲目性，这对于尚处在成长初期的彩色金银币是十分不利的，对于投资者的伤害是显而易见的，这种伤害已经不是第一次了，并且是一次比一次的伤害程度高，这无疑驱散了投资者对于彩色金银币的热情，一个没有广大投资者参与其中的市场，是难以产生实质性行情的；某些品种的价格虽然是越来越高，从表面上看，其内在价值得到了彰显，但那完全是资金竭力运作的结果，并不是其真实价值的体现。比如说，彩色“丙戌狗”金银币的市场参考价格高达15000元，比曾经的龙头彩色“戊寅虎”金银币好要高出不少，诚然，这种运作模式有着其积极的一面，能够提升其吸引力，这是毋庸置疑的；可是，这种过于自我的运作模式，只会将最为普通的投资者拒之门外，长期以往下去，投资者对于市场的关注度也就越来越低了，这种运作模式也就成为了不折不扣“空中阁楼”。
彩色金银币登场于上个世纪的九十年代末期，彩色“戊寅虎”金银币和“贵妃醉酒”彩色金币是其中的代表者，这两个品种之所以能够在后来的岁月中成为了价值投资的领航者，发行时间早和作为板块龙头是其重要原因之外，其在上市之初的合理定位，也是一个不可或缺的关键因素。由于当时大家对于彩色金银币的价值还缺乏一个基本的认识，绝大多数投资者都处于观望之中，资金运作迹象几乎不存在，因而没有出现价格与其价值相互脱节的情况，其价格就是当时其价值的真实反映，此时的买进价值无疑是最高的，但当时能够认识到这一点并付诸行动的投资者可以说是寥寥无几，彩色“戊寅虎”彩色金银币和“贵妃醉酒”彩色金币的价值基础就是在此时慢慢形成的，从而铸就了未来其它品种不可复制的价值。说到了彩色“戊寅虎”金银币和“贵妃醉酒”彩色金币这两个价值投资的代表者，就不能不说一下于2000年发行的“庚辰龙”彩色金银币，由于该品种是题材之中的题材，因而受到了投机资金的格外青睐，价格一路高歌猛进，并且还在2003年春季超过了彩色“戊寅虎”金币，这显然是极不正常的，尽管不少投资者也认识到了其内在的高风险，但是仍旧义无反顾地选择了投机，最后的结果是可想而知的，并且直到今天依旧未能摆脱严重套牢的痛苦。
一部分资金对于彩色“庚辰龙”金币的盲目投资炒作，并没有使另外一部分资金警醒，而是继续寻找投机对象，2003年发行的彩色“猴王出世”金币和彩色“大闹天宫”金币就是非常典型的一例，至今仍值得回味。彩色“猴王出世”金币和“大闹天宫”彩色金币曾经出现过高达9000元和125000元的期货成交价，透支了未来数年的价值；后来其价格分别跌至3600元和45000元的历史低点，就完全印证了这一点。虽然历经多年的修养，彩色“猴王出世”金币和彩色“大闹天宫”金币仍旧将当年不知深浅的投机者套个结结实实，从而与其间产生的几次上攻行情失之交臂，其损失是极其惨重的。“贵妃醉酒”彩色金币之所以能够有今天的辉煌，资金的运作是一个至关重要的原因，但笔者以为它并不是最为重要与最为主要的因素，其价值完全体现在筹码的分散上；发行时间越早，上市之初价格定位越合理，筹码越分散，其自身的价值必将随着时间的推移得以显现，其间尽管也会出现价格与其价值相背离的情况，但不会过于偏离正常的运行轨道，并且还具有自身修复的能力，从而使其价格与其价值基本保持在一个相对合理的范围之内，价值的光环也就越来越高。
在“水浒传”（1）彩色金银币发行之前，“贵妃醉酒”、“宝玉赋诗”、“群英会”、“闹天宫”、“梁红玉”、“黛玉夺魁”、“猴王出世”、“收月兔”等彩色金币出现了一波久违的上扬行情，，这是长期以来蓄势的结果，是其价值的一种再体现；但这并不能因此提升“水浒传”（1）彩色金银币的定位价格，应该本着其基本的价值来进行价格的定位，可相关投机资金却是我行我素，完全抛开其真实的价值而不顾，完全抛开其以往的教训而不顾，完全抛开普通投资者的感受而不顾，玩什么虚无缥缈的价格游戏，玩这种手法受到伤害的绝不仅仅是自己，可能是市场本身，并且会持续较长一段时间，这并非危言耸听，而是实实在在的事实。某些品种看似不可一世，价格高高在上，一旦出现资金抽撤的情况，其价格有可能再也无法得到修复，成为盲目投机炒作的牺牲品。我们必须摈弃盲目的投机炒作，但这并不意味着完全放弃投机，因为完全放弃投机也是不现实的，我们应该倡导价值投机的操作手法，价值投机源于价值发现和市场对其价值的低估，因为以价值发现为前提的价值投机策略已经成为了一种市场主流思路，这也是我们走向价值投资时代的必经之路。如果投资者自认为是一个理性的价值投资者，不妨指定一个中长线投资计划，告诉自己哪里是真正可以逐步建仓的价值投资区域，哪里又是最好快点兑现的高风险区域。