2010年01月04日 11:20:18 来源：深圳商报
新年的钟声已经敲响，2010年，又是一个充满期待的开始。
A股牛市能否持续？明年是否加息？人民币是贬值还是升值？今年还买房是否仍然合适？原油、黄金是否维持热度？……当我们对这些问题进行剖析之后，就会发现每一个问题的背后都有一套自身的投资逻辑。
1
A股震荡上行
2010年，中国投资者将会告别熊市恐惧症，并不断确信：A股进入牛市，市场将与998和1664这两个数字永别。
可以预见的是，随着新一代投资者的崛起，中国的投资者将越来越成熟，并将迎来真正意义上的黄金10年。同样可以预测的是，伴随投资者逐渐成熟的一个标志是，A股估值的重心将整体下移，这意味着2007年大牛市的整体泡沫将不再重演，而与欧美市场、港股市场的估值逐渐接轨。
2010年，能否赚钱将取决于投资者手中企业的成长，离开业绩的故事永远只是传说。而对于新生的创业板，在博傻持续、疯狂不断之后，什么可能都会发生。
至于A股指数——投资者可以查阅一下，2009年究竟有哪一个机构、哪一个名嘴预测对了？
2
CPI温和上涨
可以断言的是：2010年，中国百姓告别通缩，进入温和的低通胀时代。
通缩远去，通胀拐点未至但预期加剧，将是2010年的整体特征。专家们的预测是，CPI的明显上涨将在2010年六七月呈现，此时加息也在情理之中。而明年总体CPI大约保持在2.5％至3％的水平。从经济发展的角度，这是一个最为“良性”的通胀。
需要提醒的是，通胀“预期”不等于恶性通胀，当人们不假思索加入恐慌大军之中时，就变成了盲目跟风的“旅鼠”。CPI的上涨会让我们手中的货币发生贬值，但盲目投资更会让我们手中的财富大幅缩水。想想2007年。
可以预期的是，2010年人民币对美元汇率的升值微幅波动，但是人民币对欧元和日元的升幅将可能会有所增大。
3
房价泡沫或破灭
一些大中城市的房市泡沫已经明显，但有泡沫并不等于立即破灭。随着货币投放过多，不排除过度投放货币后带来的物价资产价格双膨胀，之后随着政府加息，最终会导致房价下跌。
2010年，房价泡沫随加息破灭。这一预测的逻辑在于，房价上涨的动力来自于投资性需求，而价格的过快上涨带来政策调整，以征税和加息为标志，房价将会出现拐点，其根本原因是买入者，无论投机还是投资都已无利可图。
从另一个角度来说，2010年，并不是一个买房的好时期。相反，很有可能是一个卖房的好阶段。
4
白银应比黄金火
据加拿大丰业银行统计，黄金在1096美元附近结束了2009年交投，年涨幅达到24％。问题是，黄金涨到头了吗？2010年，黄金买还是不买？
黄金千点之后屡创新高，仍然缘于美元的下跌，金价越高意味着风险也就越大。对于投资者而言，只要选择站在疯狂的另一面，足矣。
而在被黄金刺眼的光芒遮蔽的背后，众多投资者并未看到白银的变化：白银在16.85美元附近结束2009年交投，年内大涨48％。2010年，白银或将作为一个与黄金齐名的重要投资品种，出现在大众视野。